Scorecard de Confiabilidade de Crédito — Guia do Analista

Objeto. Este guia explica, com exemplos, como o Ciano Data Lake avalia quão confiável é uma instituição financeira para honrar seus créditos (CDB, LF, LCI/LCA, debêntures, etc.), para uso por analistas e como material auditável a um regulador.

Princípio. O scorecard é interpretável e decomponível — percentis dentro de grupos de pares + caps absolutos ancorados em limites regulatórios. Não é modelo caixa-preta, não usa machine learning, e cada número publicado pode ser destrinchado nas métricas que o compõem.

1. O que o score mede (e o que não mede)

Mede	Não mede
Risco de crédito do emissor (solidez patrimonial, qualidade de carteira, resultado, liquidez, tamanho)	Risco do instrumento específico (senioridade, vencimento, garantias, cláusulas)
Comparação relativa entre pares (família × porte)	Preço/mercado (spreads, CDS)
Tendência ao longo do tempo ("o vídeo")	Governança, gestão, fatores qualitativos

Para fundos institucionais o FGC não incide (o FGC exclui créditos de instituições financeiras e de fundos, e instrumentos subordinados). Portanto o score trata de risco de crédito puro do emissor — não há rede de proteção. Características do título (LF subordinada vs. CDB sênior, vencimento, garantias) entram como overlay estrutural fora deste score.

2. Fonte dos dados (lineage)

BACEN IF.DATA (API Olinda)
  └─ bronze (texto fiel, sem tipagem)
       └─ silver ifdata_valores / ifdata_cadastro   (saldo tipado)
            └─ gold if_financeiros_periodo / if_indicadores_periodo / if_cobertura_periodo
                 └─ gold if_confiabilidade_periodo   ← este scorecard
                      + if_observacoes_periodo       (flags)

Grao: (instituicao_id, periodo) — uma linha por instituição por trimestre (95.978 pares, 3.197 códigos, 2015-03 … 2026-03).
Unidades: valores monetários em reais; índices de capital são frações (0,15 = 15%). perda_esperada é contra-ativo (negativa).
NULL = ausente, nunca zero. Toda ausência é explicada em if_observacoes_periodo.

3. As métricas

Métrica	O que é	Unidade	Melhor quando
`indice_basileia`	PR ÷ RWA	fração	maior
`indice_capital_principal` (CET1)	Capital Principal ÷ RWA	fração	maior
`razao_alavancagem`	Tier 1 ÷ exposição	fração	maior
`indice_imobilizacao`	Ativo Permanente ÷ PR	fração	menor
`cet1_gap`	Basileia − CET1	fração	menor (menos capital não-núcleo)
`probl_pct`	ativos problemáticos ÷ carteira	fração	menor
`inad_pct`	inadimplência ÷ carteira	fração	menor
`prov_pct`	\|provisão\| ÷ crédito bruto	fração	menor
`roa`, `roe`, `pl_sobre_ativo`	rentabilidade / capitalização	fração	maior
`eficiencia`	despesas ÷ receitas de intermediação	fração	menor
`d_ativo_2a`, `d_cet1_2a` …	tendências ("o vídeo")	% ou pp	ver §5
`bank_zscore`	(ROA + PL/Ativo) ÷ σ(ROA)	—	maior

Origem por escopo (importante): capital (Basileia, CET1, RWA, Alavancagem, Imobilização) é publicado apenas no escopo prudencial (conglomerado); a qualidade de carteira migrou de financeiro (AA..H, até 2024) para prudencial (C1–C5, desde 2025). Quando a instituição não tem o valor próprio, o score usa o bloco _grupo (conglomerado prudencial) e registra a origem (fonte_capital / fonte_qualidade). É isso que permite pontuar o emissor.

4. Como interpretar cada coluna (dicionário de leitura)

Abra a tabela lake.if_confiabilidade_periodo no Metabase. Cada coluna abaixo com: o que é, como ler, direção (↑ maior = melhor; ↓ menor = melhor) e cautela.

4.1 Identidade e proveniência

Coluna	Como interpretar
`instituicao_id`	código BCB da instituição (prefixo `C` = código de conglomerado, não CNPJ). Chave com `periodo`.
`periodo`	competência trimestral `AAAA`+`MM`. Chave com `instituicao_id`.
`natureza` / `naturezas_presentes`	apresentação da linha (individual/financeiro/prudencial). Não diz de onde veio a métrica — para isso use `fonte_capital`/`fonte_qualidade`.
`sr`	segmento BCB S1..S5 (S1 = maior porte / sistêmico). Herdado do conglomerado.
`tcb`	tipo de instituição: `B1` banco (com carteira comercial), `B2` banco de investimento, `B4` desenvolvimento, `B3S/B3C` cooperativa (singular/central), `N1` crédito não-bancário, `N2` mercado de capitais (DTVM), `N4` pagamento.
`familia` / `porte` / `peer_key` / `n_grupo` / `n_familia`	o grupo de pares usado no percentil (família × porte, com fallback família → global) e seu tamanho. Pequenos `n_*` = percentil menos estável.
`fonte_capital` / `fonte_qualidade`	`proprio` = valor da própria linha; `grupo` = veio do conglomerado prudencial (fallback). Se `grupo`, o indicador é do consolidado, não do CNPJ individual.
`fonte_grupo` / `tem_grupo`	origem do bloco `_grupo`: `grupo` = existe linha do conglomerado; `proprio` = fallback próprio.
`accounting_regime`	`cosif_legacy` (≤2024-12) ou `cosif_4966` (≥2025-03). Quebra contábil — não comparar a série em linha reta através dela.
`cobertura_score`	fração da massa de pesos das métricas disponíveis (0..1). < 0,40 → `score`/`faixa` são NULL.

4.2 Métricas de nível (não-sufixo = próprio; `_grupo` = conglomerado)

Coluna	É	Lendo	↓/↑
`indice_basileia`	PR ÷ RWA	fração: 0,15 = 15%. ≥8% legal, ≥10,5% (8%+ACP) confortável, >15% folgado	↑
`indice_capital_principal` (CET1)	núcleo ÷ RWA	o melhor capital; ≥4,5% legal, ≥7% (4,5%+ACP)	↑
`cet1_gap`	Basileia − CET1	gap grande = depende de capital não-núcleo (LF perpétua, Nível II) — quem é credor sênior nota isso	↓
`razao_alavancagem`	Tier 1 ÷ exposição	≥3% legal; alto = menos alavancado	↑
`indice_imobilizacao`	Ativo Permanente ÷ PR	≤50% legal; alto = capital preso em ativos pouco líquidos	↓
`indice_capital_nivel1`, `capital_nivel1/2`, `rwa_total/credito`, `patrimonio_referencia`	composição do capital e RWA	inspeção fina dos números de prudencial	↑
`ativo_total`, `carteira_credito`, `carteira_total_geral`	tamanho	escala do balanço (R$)	↑ (escala)
`patrimonio_liquido`	capital contábil	<0 = capital exaurido → cap E	↑
`lucro_liquido`	resultado do trimestre (fluxo, desacumulado; bruto em `lucro_liquido_reportado`)	negativo = prejuízo; ver `_reportado` em Jun/Dez	↑
`depositos_vista/prazo/poupanca/total`	captações a prazo/sight	mistura de funding (vista = fiel, prazo = mais sensível)	—
`letras_financeiras`, `lci`, `lca`	emissão de dívida no ativo/passivo	quanto de LF/LCI/LCA a instituição emitiu (relevante para quem compra)	—
`disponibilidades`, `aplicacoes_interfinanceiras_liquidez`	caixa + aplicações de liquidez	base de `liquidez_sobre_depositos`	↑
`inad_pct`	inadimplência ÷ carteira	fração; menor melhor; comparar com os pares (0,01% em cooperativa → flag)	↓
`probl_pct`	ativos problemáticos ÷ carteira	fração; engloba inadimplência + provável não-pagamento (Res. 352, art. 3)	↓
`prov_pct`	\|provisão\| ÷ crédito bruto	cobertura de perdas (fração, sem o sinal negativo)	↑ (cobertura)
`c1c5_prov_index`	índice provisório C1–C5	composição de carteiras; provisório, ordenação C1→C5 a confirmar	↓
`roa`	lucro ÷ ativo	fração; ~0,4% (0,004) já é saudável	↑
`roe`	lucro ÷ PL	fração; sensível a PL baixo	↑
`eficiencia`	despesas ÷ receitas de intermediação	fração; menor = mais eficiente	↓
`pl_sobre_ativo`	PL ÷ ativo	capitalização; cooperativas ficam baixas naturalmente	↑
`log_ativo`	ln(ativo)	escala para comparar sem dominância dos gigantes	↑

Princípio: nunca avalie um valor isolado. O caminho certo é valor → percentil no grupo de pares (q_*) → faixa/band → flag (se houver).

4.3 Tendências (o "vídeo") — `d_*`

Coluna	Lendo
`d_ativo_2a`	% de variação do ativo em 2 anos. Alto (ex. 200%+) = crescimento explosivo → flag `CRESCIMENTO_ALTO` (Master). Negativo = encolhimento/deleveraging.
`d_carteira_2a`	idem para a carteira de crédito.
`d_cet1_2a`	variação do CET1 em pontos percentuais em 2 anos. Negativo = erosão de capital → flag `CAPITAL_EROSAO`.
`d_basileia_2a`	variação da Basileia (pp) em 2 anos.
`d_probl_1a` / `d_inad_1a`	piora (positivo) ou melhora (negativo) da qualidade em 1 ano, em pp.

4.4 Percentis dentro do pares — `q_*`

Cada métrica tem um q_<coluna>: 0–100 dentro do peer_key, 100 = melhor (já invertido para métricas de menor-é-melhor). Ex.: q_indice_basileia = 80 = melhor que 80% dos pares. Cautela: percentil é relativo — num grupo só de instituições fracas, todas podem aparecer "boas". Trate o q_* como ordenação, não como nota absoluta.

4.5 Score, cobertura e faixa

Coluna	Lendo
`score_<pilar>`	sub-score 0–100 daquele pilar (capital/qualidade/rentabilidade/crescimento/tamanho).
`score_bruto`	score 0–100 antes do piso de cobertura.
`score_confiabilidade`	score final. NULL = cobertura <0,40 → sem score.
`faixa_bruta`	faixa calculada pelo score (A..E) sem caps.
`faixa_cap`	teto imposto por cap regulatório (pior caso dos caps).
`faixa_confiabilidade`	`pior(bruta, cap)`. A≥80 · B≥65 · C≥50 · D≥35 · E<35. NULL = sem dado (não é "E").
`bank_zscore`	(ROA + PL/Ativo) ÷ σ(ROA), janela 12 tri. Distância à insolvência (Roy 1952); maior = mais estável; publicado à parte, não entra no score.

4.6 Flags — `if_observacoes_periodo`

Uma linha por (instituicao_id, periodo, flag_code): severidade (alta/média/informativa), status (aberto/revisado/ignorado) e observacao_manual para dupla checagem humana. Flag é prompt de revisão, não veredito — ex.: QUALIDADE_SUSPEITA marca cooperativas com NPL ~0% para conferir, sem punir o score.

5. O modelo de score

Pilares e pesos:

Pilar	Peso	Métricas
Capital e solvência	35%	Basileia, CET1, Alavancagem, Imobilização, `cet1_gap`
Qualidade de ativos	30%	`probl_pct`, `inad_pct`, `prov_pct`, índice C1–C5
Rentabilidade	15%	`roa`, `roe`, `eficiencia`
Crescimento (vídeo)	10%	`d_ativo_2a`, `d_cet1_2a`
Tamanho	10%	`log(ativo_total)`

Cálculo:

pillar_score = Σ(peso_métrica × q_métrica) / Σ(peso_métrica)   [sobre métricas disponíveis]
score        = Σ(peso_pilar × peso_métrica × q) / Σ(peso_pilar × peso_métrica)   ∈ [0,100]
cobertura    = massa de pesos das métricas disponíveis (0..1)

q_métrica = percentil dentro do grupo de pares (0–100, 100 = melhor), invertido para métricas de menor-melhor.

Faixas: A ≥ 80 · B ≥ 65 · C ≥ 50 · D ≥ 35 · E < 35.

Caps absolutos (inegociáveis, aplicados depois do score):

Condição	Faixa teto	Base normativa
PL < 0	E	capital exaurido
Basileia < 8%	E	Res. CMN 4.958/2021
Basileia < 10,5%	C	8% + ACP conservação 2,5%
CET1 < 4,5%	E	Res. CMN 4.958/2021
CET1 < 7%	C	4,5% + ACP 2,5%
Alavancagem < 3%	E	Res. CMN 4.615/2017
Imobilização > 50% do PR	C	Res. CMN 4.957/2021

faixa_final = pior(faixa calculada, caps).

Se a cobertura < 40%, o score e a faixa são NULL + flag SCORE_INDISPONIVEL — nunca se rotula como "pior faixa" quem simplesmente não tem dado.

6. "Vídeo", não "foto"

d_* = delta = variação (_2a = 2 anos, _1a = 1 ano). É o que captura deterioração antes que o nível a mostre.

Exemplo — Banco Master (2025, RAET)

Código	Entidade	2024-06	2024-09	2024-12	2025-03
`33923798`	BANCO MASTER S/A (emissor)	D 44,6	D 36,8	D 39,4	E 23,5
`C0080367`	MASTER – PRUDENCIAL	D 44,8	D 37,6	D 39,5	E 26,9

A foto nunca reprovava: Basileia ~11% e lucro positivo até o fim.
O vídeo acusava: d_ativo_2a de 200–360% (crescimento explosivo) e erosão de CET1 → flags CRESCIMENTO_ALTO + CAPITAL_EROSAO trimestre a trimestre.
Posição relativa em 2024-12: score 39,4 → apenas 214 de 1.290 instituições pontuavam abaixo (~17º percentil). O scorecard rebaixa antes do colapso.

Exemplo — como ler uma linha (2026-03)

Instituição	sr	Basileia	CET1	Imob	Probl%	Inad%	Score	Faixa
Sicoob	S2	17,97	16,28	10,9	2,94	0,39	66,5	B
Itaú	S1	14,77	11,97	20,7	3,73	2,25	58,4	C
BB	S1	14,23	11,59	21,7	8,83	5,39	40,0	D
BV	S2	15,01	11,16	5,7	10,53	8,21	38,0	D
BMG	S3	12,10	8,61	32,2	5,89	3,60	32,1	E

Ler assim: BB tem capital bom mas qualidade de carteira fraca (probl 8,83%, inad 5,39%) → puxa o score para D. BV é o pior em qualidade. BMG tem CET1 baixo (8,61%) e imobilização alta (32,2%) → E.

7. Dados ausentes — nunca confundir com "ruim"

A ausência é majoritariamente estrutural, não erro:

Família	Escopo que publica	Período
Ativo, PL, Lucro, Depósitos, Crédito	todos	todo
Basileia, CET1, RWA, Alavancagem, Imobilização	só prudencial	todo
Carteira total, problemáticos, inadimplência, C1–C5	só prudencial	2025-03+
AA..H (níveis de risco)	só financeiro	até 2024-12

Quando falta o valor próprio, usa-se o bloco _grupo (conglomerado) e registra-se fonte_capital/fonte_qualidade.
Cobertura insuficiente → score=NULL + flag, nunca uma faixa falsa.
Flags como QUALIDADE_SUSPEITA (ex.: cooperativas com NPL ~0%) marcam para dupla checagem humana sem contaminar o número.

8. Âncoras regulatórias (para o regulador)

Limite	Valor	Norma
PR (Basileia) mínimo	8% × RWA	Res. CMN 4.958/2021 (antes 4.193/2013)
Nível I mínimo	6% × RWA	Res. CMN 4.958/2021
Capital Principal (CET1) mínimo	4,5% × RWA	Res. CMN 4.958/2021
Adicional de Conservação	2,5%	Res. CMN 4.958/2021, art. 8º
Cooperativas singulares não filiadas	+4 pp	Res. CMN 4.958/2021, art. 7º
Imobilização (Ativo Permanente)	máx 50% do PR	Res. CMN 4.957/2021
Razão de Alavancagem	mín 3%	Res. CMN 4.615/2017 (→ 5.223/2025)
Ativo problemático	definição	Res. BCB 352/2023, art. 3
Carteiras C1–C5	definição	Res. BCB 352/2023 + IN BCB 433

9. Suposições, limitações, sensibilidade, validação

Suposições: (1) o conglomerado prudencial é o melhor proxy de solvência para um credor; (2) percentis por pares capturam qualidade relativa comparável.

Limitações (explícitas): sem dados de mercado; sem escada de vencimento (LCR/NSFR fora do IF.DATA); sem características do instrumento; C1–C5 sem ordenação oficial (índice provisório); quebra contábil 2024→2025 (cosif_legacy→cosif_4966); cooperativas têm razões estruturalmente distintas; ~48% das instituições não têm massa de métricas para score.

Sensibilidade: testar variação de ±20% nos pesos, ±0,5 pp nos caps, janelas 4/8/12 trimestres, min_grupo 10/20/40, percentis vs. z-scores. A ordenação relativa deve ser estável.

Validação: backtest contra eventos reais (Master/RAET, liquidações do BCB, falências do FGC); calibração de faixas → PD implícita pelos estudos de default das agências (S&P Global Corporate Default Study, Moody's Annual Default Study, Fitch); discriminação (Gini/AUC); revisão independente anual.

Cadência: mensal (migração de score/faixa) · trimestral (pares, caps, cobertura) · anual (revisão independente + recalibração + atualização normativa).

10. Governança

Todo peso, limiar e janela está em ciano_lake/gold/instituicoes/scoring.yml; o método completo está em docs/methodology/if-confiabilidade-scoring.md. Nada é forçado: métrica que não fecha fica NULL com evidência. Um score publicado pode sempre ser recomputado e auditado a partir das métricas de entrada.

Referências metodológicas: CAMELS/FFIEC · Moody's BCA/BSI · S&P BICRA · Fitch Bank Scorecard · Basel III · Roy (1952) · Hannan & Hanweck (1988) · Laeven & Levine (2009) · Čihák & Schaeck (2010) · World Bank GFDD (Bank Z-score).